在供過于求預期下，四季度開始，光伏相關產品開始降價。

光伏行業(yè)還有投資機會嗎?光伏行業(yè)大幅擴產之下，行業(yè)加速洗牌，集中度進一步提升。目前，各環(huán)節(jié)前十大公司市場份額均超90%，未來競爭將在龍頭企業(yè)之間展開。

擴產一方面意味著部分領域將會產能過剩，但也蘊含著未來投資機會。

首先，大幅擴產培育了光伏設備領域企業(yè)。最近兩年，設備企業(yè)加速上市。目前，覆蓋光伏行業(yè)上下游的設備包括捷佳偉創(chuàng)、晶盛機電、上機數(shù)控、帝爾激光、邁為股份等，均已在A股上市。

光伏設備是按訂單來生產的，行業(yè)擴產后訂單大增，設備企業(yè)業(yè)績倍增，股價順勢上漲，如今年前三季度，上機數(shù)控營業(yè)收入和凈利潤同比分別增長317.44%和125.56%，今年以來公司股價漲幅4.52倍。

其次，技術陣營對壘的最后勝出者，有望引領下一波景氣周期。一個典型的例證就是過去五年，單晶硅在和多晶硅較量后，最終單晶硅片行業(yè)占比提升到近80%，隆基股份一舉奠定行業(yè)霸主地位。

行業(yè)分析人士稱，這一波擴產潮中，技術對壘主要體現(xiàn)在兩個環(huán)節(jié)：

一個是大硅片化，分為182硅片和210硅片兩個陣營。182陣營主要以隆基股份、晶科科技、晶澳科技等為代表，他們共同倡導將182mm×182mm硅片尺寸作為研發(fā)下一代硅片、電池、組件產品的標準尺寸。210陣營以中環(huán)股份、天合光能和東方日升為代表，他們首發(fā)邊長為210mm的M12大尺寸硅片，引領光伏行業(yè)邁入大尺寸新階段。相比之下，210硅片技術難度較大。目前210硅片經濟性尚不如182硅片，但記者從業(yè)內獲悉，四季度開始，210硅片產量及良率等爬升較快。

光伏另一技術陣營對壘是在電池片環(huán)節(jié)的HJT技術對PERC形成挑戰(zhàn)。PERC即鈍化發(fā)射極背面接觸電池，其光電轉化效率達到23%，是當前市場的主流路線，但提升潛力較小。而HJT即異質結電池，是發(fā)展了近30年的成熟技術。

馬弋崴介紹，2019年末之前HJT電池沒有大規(guī)模量產主要受性價比影響。但從2020年1月起，HJT性價比超過PERC。2022年HJT電池有望全面爆發(fā)。通威股份合肥的HJT項目轉化效率做到了24.5%，未來HJT鈣鈦礦疊層有望做到27%至29%。目前，通威股份、天合光能、阿特斯、晶澳科技、東方日升等是HJT組件的推動者。

HJT電池設備與PERC電池設備完全不兼容。這構成了國內HJT技術發(fā)展的最大障礙，但也是行業(yè)彎道超車的最大機會。HJT設備4個環(huán)節(jié)(清洗制絨、非晶硅沉積設備pecvd、透明導電薄膜設備pvd、絲網(wǎng)印刷)已經全面國產化。其中最重要、成本占比最高、難度最高的是pecvd設備，邁為股份等三公司產品已達到量產階段。捷佳偉創(chuàng)、金辰股份的pecvd設備也即將出品。