三元電池成本目前高出磷酸鐵鋰20%左右，同樣的續(xù)航里程，用鐵鋰電池的安全性更高，成本更低，對車企來說不香嗎?最典型的是特斯拉在海外使用的是松下的NCA電池，而到了國內(nèi)就換成了寧德提供的磷酸鐵鋰電池，于是可以看到，國產(chǎn)model 3的價格從35.6萬一路下降至27萬，性價比越來越高。

專利壁壘消除 海外市場打開

目前特斯拉已在國內(nèi)將標續(xù)版本全面替換磷酸鐵鋰，戴姆勒也在投資者交流中表示在入門級車型中引入LFP電池，在國內(nèi)市場，LFP電池用于A00級車型今年下半年也在持續(xù)提升。另外，過去LFP電池出口海外存在專利壁壘。LFP三大專利中，核心為電池材料基礎(chǔ)專利WO9740541與正極包覆專利CA2270771于2020年10月30日到期，而另一大專利為合成專利，國內(nèi)企業(yè)可通過其他合成工藝繞開。核心專利全球到期后，鐵鋰電池出口不再有門檻。

鋰電池：磷酸鐵鋰存在預(yù)期差

主要標的簡析

鐵鋰電池領(lǐng)域有機構(gòu)在關(guān)注，保險一點的話，可以等接下來季度的數(shù)據(jù)去驗證，但需要說明一點的是，鋰電池產(chǎn)業(yè)邏輯很硬，等數(shù)據(jù)出來，買點可能也不同。

投資標的來看，國內(nèi)老牌電池廠都有磷酸鐵鋰產(chǎn)能，寧德和億緯鋰能就不多說，都在高位，難有好的買點。一直堅持磷酸鐵鋰路線且綁定大眾的國軒高科可能是不錯的機構(gòu)標的。

另外，次新股德方納米也是聚焦磷酸鐵鋰，最近很多機構(gòu)在推，股價也是創(chuàng)歷史新高。它的上漲，主要是最近鐵鋰正極漲價了。根據(jù)百川網(wǎng)的數(shù)據(jù)，11月中旬以來，磷酸鐵鋰電池正極企業(yè)發(fā)函漲價，價格提升約2000元，大概6個點，幅度不大，但這是近年來首次漲價，主要是上游碳酸鋰受供需兩端拉動出現(xiàn)漲價，價格向下傳導(dǎo)所致。而公司目前擁有的鐵鋰正極產(chǎn)能僅次于國軒高科，明年還有3.5萬噸的擴產(chǎn)計劃，是業(yè)績彈性最好的標的之一。

鋰電材料中，隔膜領(lǐng)域的星源材質(zhì)近期有點底部反轉(zhuǎn)的意味。寧德時代隔膜一直由恩捷獨供，市場傳言寧德有意培育星源材質(zhì)為二供，消息不清楚真假，但看星源材質(zhì)的產(chǎn)能以干法為主，主要用于磷酸鐵鋰，如果結(jié)合寧德給特斯拉做的配套電池路線來看，還真有這個可能。公司的產(chǎn)能正在大規(guī)模建設(shè)中，遠期規(guī)劃產(chǎn)能20億平米，目前10億，但明年公司沒有新產(chǎn)能投放，業(yè)績預(yù)估只有2-3億元，財務(wù)壓力也會很大，目前融資缺口有40多億，這是目前兩個風(fēng)險點。