雖然餐飲行業(yè)投資門(mén)檻不高，但連鎖餐飲仍具有較高的管理門(mén)檻，在門(mén)店運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈整合、人才培訓(xùn)等方面都需要精細(xì)化管理，難以像打造一些新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)那樣一蹴而就，需要一步步扎實(shí)地前進(jìn)。

　　餐飲企業(yè)往往規(guī)模較小，規(guī)范程度差，資產(chǎn)證券化率低導(dǎo)致流通變現(xiàn)渠道較少。

　　中國(guó)餐飲市場(chǎng)規(guī)模早在2015年就突破3萬(wàn)億大關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2016年1~11月，全國(guó)餐飲收入32447億元，同比增長(zhǎng)11%。在龐大的市場(chǎng)、較高的行業(yè)增速以及互聯(lián)網(wǎng)的影響下，中國(guó)本土餐飲品牌發(fā)展經(jīng)歷了幾次調(diào)整。在本土品牌經(jīng)歷并購(gòu)整合的同時(shí)，曾經(jīng)的“洋快餐”也在逐漸本土化。

　　為何曾經(jīng)的“洋快餐”會(huì)選擇出售部分資產(chǎn)？國(guó)內(nèi)本土的餐飲行業(yè)發(fā)展今年會(huì)有哪些新變化？在資本爭(zhēng)議不斷的餐飲行業(yè)，投資人現(xiàn)在對(duì)餐飲行業(yè)又持什么樣的態(tài)度？

　　國(guó)外快餐品牌的變遷

　　近日，中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團(tuán)和麥當(dāng)勞聯(lián)合宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作并成立新公司，新公司將以最高20.8億美元（約161.4億港元）的總對(duì)價(jià)收購(gòu)麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)。

　　2016年9月，擁有肯德基、必勝客的百勝餐飲集團(tuán)剝離中國(guó)業(yè)務(wù)。百勝中國(guó)引入的投資者之一是阿里巴巴旗下的螞蟻金服。更早一些，弘毅投資斥資近百億元在2014年7月收購(gòu)了英國(guó)餐飲品牌PizzaExpress，當(dāng)時(shí)是歐洲餐飲行業(yè)過(guò)去五年中金額最大的并購(gòu)案。

　　當(dāng)北京第一家麥當(dāng)勞餐廳于1993年在天安門(mén)廣場(chǎng)附近開(kāi)業(yè)時(shí)，約有4萬(wàn)人排隊(duì)等候下訂單，這反映了中國(guó)對(duì)快餐的巨大需求。按餐廳數(shù)量計(jì)算，這種需求后來(lái)推動(dòng)中國(guó)成為該公司第三大市場(chǎng)，僅位列美國(guó)和日本之后。24年過(guò)去，麥當(dāng)勞、肯德基等國(guó)外快餐品牌在國(guó)內(nèi)的吸引力今非昔比。

　　天星資本研究所高級(jí)研究員呂文浩表示，對(duì)國(guó)外快餐品牌而言，在中國(guó)經(jīng)歷數(shù)十年快速擴(kuò)張后，自2012年開(kāi)始從巔峰跌落，發(fā)展進(jìn)入瓶頸。曾經(jīng)備受追捧的“洋快餐”，在居民收入水平不斷提高、注重健康飲食以及本土快餐的多重沖擊之下，過(guò)去的“美式生活潮流”已經(jīng)一去不復(fù)返，外來(lái)快餐品牌在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額走上了下坡路。

　　歐睿咨詢的數(shù)據(jù)顯示，麥當(dāng)勞和肯德基兩大洋快餐在中國(guó)快餐行業(yè)的市場(chǎng)份額已由57%的高點(diǎn)下降至2015年的37.7%。在市場(chǎng)份額收縮的同時(shí)，中國(guó)本土的稅收、租金、人工費(fèi)用也在大幅上升，使得國(guó)外快餐品牌在中國(guó)的盈利空間持續(xù)減少。根據(jù)麥當(dāng)勞2016年三季度財(cái)報(bào)，其全球門(mén)店銷售額同比增長(zhǎng)3.5%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2.6%，但包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)的“高增長(zhǎng)市場(chǎng)”門(mén)店銷售額同比僅為1.5%。如此看來(lái)，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)這一稍顯雞肋的業(yè)務(wù)，國(guó)外品牌更希望依托中資企業(yè)來(lái)尋求進(jìn)一步的本土化，通過(guò)國(guó)內(nèi)投資者的橋梁作用，能夠更為適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)、分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，處理好稅收、品牌與政府關(guān)系等。